"Жил-был король" – это история об одном необыкновенном представлении, которое разыграли уличные артисты и придворный шут Пеппино.
Однажды бродячая труппа приезжает в город, чтобы повеселить народ на площади смешными сценками из жизни его величества. И никто не подозревает, что сам король переодевшись, тайно приходит на площадь, чтобы увидеть это представление. Только умный придворный шут знает, как опасны такие спектакли.
В самый неожиданный момент Пеппино появляется на площади, включается в игру и использует всё своё искусство, чтобы уберечь комедиантов от королевского гнева.